BOT方式与ABS方式的比较

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BOT方式与ABS方式的比较

（1）项目所有权、运营权归属。

　　BOT融资方式中，项目的所有权与经营权在特许经营期内是属于项目公司的，在特许期经营结束之后，所有权及与经营权将会移交给政府；在ABS融资方式中，根据合同规定，项目的所有权在债券存续期内由原始权益人转至SPV，而经营权与决策权仍属于原始权益人，债券到期后，利用项目所产生的收益还本付息并支付各类费用之后，项目的所有权重新回到原始权益人手中。

　　（2）适用范围。关系国家经济命脉或敏感项目，不能采用BOT；ABS应用更加广泛。

　　（3）资金来源。ABS强调通过证券市场发行债券筹集资金。

　　（4）对项目所在国的影响。BOT会给东道国带来一定负面效应，如掠夺性经营、国家税收流失及国家承担价格、外汇等多种风险，ABS则较少出现上述问题。

　　（5）风险分散度。BOT风险主要由政府、投资者/经营者、贷款机构承担；ABS则由众多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强。

　　（6）融资成本。BOT过程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增加；ABS降低了融资成本。

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